所谓套期保值，是指为了避免现货市场上的价格风险而在期货市场上采取与现货市场上方向相反的买卖行为，就是在远期市场买入（卖出）和现货市场数量相当、但交易方向相反的远期合约，以期在未来某一时间通过卖出（买入）远期合约来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险。即对同一种商品在现货市场上卖出，同时在期货市场上买进；或者相反。
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套期保值有两种形式，即空头套期保值和多头套期保值。 会友网 www.hueiu.com
所谓空头套期保值，就是在现货市场上买进而在期货市场上卖出的交易行为，其目的在于保护没有通过远期合同销售出去的商品或金融证券的存货价值，或者是为了保护预期生产或远期购买合同的价值。
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所谓多头套期保值，是指在现货市场上卖出而在期货市场上买进的交易行为，其目的在于防止在固定价格下通过远期合同销售产品而引起的风险。
套期保值的过程一般分三个阶段：
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(1)投资者要确定自己在现货市场上的位置，也就是搞清楚自己在现货市场上有什么风险；
(2) 投资者根据自己在现货市场上的风险所在来建立期货头寸(例如面临价格下跌风险，在期货市场上就采取空头)；
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(3)对冲掉自己在期货市场上的位置。 爱国投资理财网 www.aikok.com
所谓对冲就是在期货市场上进行一个与现有未平仓部位相反的交易。对冲时所交易的期货合约的品种、合约月份和合约数量，应与被对冲的合约完全一致。
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套期保值的基本特征： 易贴 www.bbsuc.com
套期保值的基本做法就是，在现货市场与远期市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出实物的同时，在交易市场卖出或买进同等数量的远期合约，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现盈亏时，可由远期交易上的亏盈得到抵消或弥补。从而在“现”与“期”之间、“近期”与“远期”之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低限度。
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套期保值的逻辑原理： ciuka.com 中国酒家
套期之所以能够保值，是因为同一种特定商品的远期和现货的主要差异在于交货日期前后不一，而他们的价格则受到相同的经济因素和非经济因素影响和制约。而且，远期合约到期必须进行实货交割的规定性，使现货价格与远期价格还具有趋合性，即当两者远期合约临近到期日时，两者价格的差异接近于零，否则就有套利的机会。因而，在到期日前，合约价格和现货价格具有高度的相关性，在相关的两个市场中反向操作，必然有相互冲销的效果。 爱国投资理财网 www.aikok.com
期货市场的基本经济功能之一是价格风险的规避，套期保值就是实现这一功能最常见的手段。套期保值是以规避现货价格风险为目的的期货交易行为，基本做法是交易者同时在现货和期货市场进行交易方向相反的交易，在两个市场上建立对冲机制，使两个市场的盈亏互补，达到规避现货市场价格波动风险的目的。 爱国投资理财网 www.aikok.com
套期保值考虑因素： 七彩人才网 www.07job.com
外部——世界经济的宏观前提决定了期货市场价格趋势和现货市场的供求及价格水平。
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内部——套保的基础是现货市场。对生产经营商来说，套保必须结合自身生产经营情况，如产量，价格、进出时间等进行考虑。 爱国投资理财网 www.aikok.com
纵向——产业之间的连动，上下游产业间的价格传导方向、时滞等问题。
横向——进行套保的现货商最终目的是现货市场达到预期收益，因此，无论是展开套保还是衡量套保成功与否，都必须结合期货和现货市场的盈亏综合考虑。 会友网 www.hueiu.com
套保可分为四个部分展开： 真好导购网 www.cinho.com
（1）定性。确定是买期保值还是卖期保值，不同性质的现货商要根据生产经营需要进行操作。铜消费商，如电缆厂，通常进行买期保值来锁定电缆的原料成本；而铜生产商，如冶炼厂，则利用卖期保值来保证产成品的利润空间。当然，不排除诸如电缆厂进行卖期保值的实际操作的可能。 爱国投资理财网 www.aikok.com
（2）实施。保值量依据所需原料量或计划产出量在期货市场上买入或抛出相应数量的合约，保值量可一次性完成，也可分批完成；保值价格结合计划生产成本、预计销售价格和期货价格而定，如电缆厂能接受的原料铜成本上限为C0，处于C0下方的价格都是厂家买期保值乐于接受的范围；保值合约通常和生产进度有关，一般是三月期和远期合约；保值时点由期货价格和生产时间确定。 大学城 www.uniuc.com
（3）解离。解离保值也必须依照生产进程。在电缆厂购入原料铜，冶炼厂签定产成品销售合约的同时在期货市场上结清对应的合约。理论上期货和现货市场是一盈一亏，一般根据保值前后基差（现货价格与期货价格差额）的变化对保值结果进行直接评判。
（4）避险。保值合约面临比现货更大的价格风险，可以通过减磅或移仓来回避风险。价格下跌时，买期保值可以适当的减轻仓位，或将远期合约向近期调整；价格上涨时，卖期保值可进行类似的操作。 ciuka.com 中国酒家
另外，套保并不是生硬拘泥的，只要操作适当还可以在成功保值的同时获得可观的额外利润。在较好的把握期货市场价格趋势的前提下，可适量加重保值仓位延伸为投机交易。买期保值中价格如预期上涨，增买的头寸就可获利；如价格下跌幅度过大造成期货市场亏损过大，则可期货转现货，交割提回现货；卖期保值同理亦然。 会友网 www.hueiu.com
最后需要说明的是，套保的理论很简单，但在实际操作中必须面对很多实际变数，这里不能一一细述，现货商应向经纪公司提供详细的生产经营资料并保持密切的联系才可保证切实可行的操作。 繁华商业街 www.365syj.com
